9月27日消息，A股即将迎来7天国庆小长假，面对国外的不稳定因素，在仅剩的3天交易日如何操作，是持股还是持币，配置思路又有哪些？带大家一文看懂。 9月美联储如期加息，利空出尽一天后A股港股就再度回到调整态势，尤其上周四A股科技小登再度杀跌；但与此同时，美股大幅反弹，国内修复力度明显弱于A股。 一方面，国内短期刺激力度缺乏，传闻的房贷贴息或是最大利好；其次，国内科技受外围扰动大，涨跌更加敏感；三是美国加息，且 9月PMI初值大超预期导致10月加息预期进一步加大，资金涌入高利率的美股。 这个周末，最大的消息就是中美达成8大共识，还有几个重要的消息值得关注：英伟达正在评估采用玻璃基板方案，并与德国设备厂商SCHMID等企业开展合作；美议员涉光模块提案等等。 中美8大共识一定程度上有利于A股市场修复，玻璃基本虽然没提国内合作商，但整体氛围会所有提振；至于光模块事项，广发通信认为是利好而非利空（即使提案通过，该提案仅约束美国国家安全类联邦采购，而这部分早已是美国光模块）（以下制图来自WorkBuddy） 值得注意的是，A股10月1日至7日休市，10月8日开市，而港股只休市一天，即国庆当天，2日、5日、6日、7日正常开市。 中金策略表示，近年来国庆假期多次出现A股休市、港股单独交易阶段短期走强，但A股节后开盘后港股回落。这与内资缺席，港股流动性变薄，少量资金推动行情有关，未必代表整体趋势逆转。 假期是持股还是持币？历史数据：节后大概率修复行情 广发策略统计显示：1）对应到节前剩余的三个交易日，在此位置上进一步减仓的必要性不强，反而容易错过节后潜在的反弹机会。 2）市场自7月高点缩量50%后，量能有所企稳；假期之后成交量有望恢复，在此位置上更容易出现有效反弹。 3）除了“日历效应”，历史上节后市场表现主要受到假期期间增量信息的影响。展望26年中外经济及政策环境，前期市场对于若干负面因素已有较为充分的预期和定价，预计26年国庆期间的消息面大概率平稳。（美联储加息预期，AI产业进展，中美会晤等） 4）历史上节后第一周，TMT跑赢全A的概率在主要风格指数中最高。结合今年实际的风格表现，10月份市场有望逐步回归景气定价，那么节前最后一周若成长风格再有调整，则为Q4提供了难能可贵的布局机遇（三季报的景气优势，以及AI产业链的系列催化）。 5）维持配置建议：优先关注三季报高景气的AI产业链，以及非AI领域的细分α（医药、航运、船舶、出口链个别环节等）。对于红利板块，目前仍有胜率，但预期回报空间不如630。 东吴策略统计显示，节前容易缩量，节后则可能修复反弹且成交放量；节后金融风格、成长风格以及微盘风格胜率更强。统计的具体行业有点反人性：银行、建筑、交通运输胜率更高。 东吴策略表示，结合“国庆效应”的季节性规律，我们维持《抓住反弹窗口期》 中的判断，当前市场已经进入了情绪面的修复期，反弹将持续。若后续AI/宏观层面出现重磅利好，则可以上修反弹的预期。 从配置方向上来看，AI硬件即期景气度坚实、远期增长并未证伪，叠加股价调整相对充分，依然 是获取超额收益的重要抓手，关注：国产算力和芯片半导体产业链，PCB链，服务器，液冷，云/算力租赁，光模块等。 此外，伴随着AI产业发展 以及大模型渗透率不断提升，需要重视AI中下游的机会，可以关注AI应用渗透带来的配套工具、AI中间层赛道，以及具备扎实原生SaaS底座的Workflow/Agent编排平台。 华金策略：可持股过节。复盘历史，国庆假期后5个交易日内金融和成长行业表现相对占优：2010年以来16年中有6年金融、4年成长、3年消费行业领涨，强势行业假期前后可能继续领涨；当前来看，今年节后科技成长和部分消费等行业表现可能相对占优。 节前建议继续逢低配置：一是政策和产业趋势向上的电子（半导体、AI硬件）、通信（AI硬件）、医药（AI制药、创新药）、有色金属、计算机（AI应用）、传媒（AI应用、游戏）、电新（AI电力、锂电）、军工（商业航天）等；二是券商、消费等基本面可能改善的低估值行业。 部分机构审慎！中信高呼：维持年内震荡市判断 中金策略认为，目前看，虽然我们仍认为短暂加息影响有限，但市场的担忧恐怕一时半会难以完全消除，需要再等待国庆期间的9月非农和节后的通胀数据。 南向资金再度加速流入，海外资金再度加速流出， 这可能意味着港股市场接近短期底部。 中美元首会晤结束，经贸方面，除300亿美元对等降税安排和1000万吨煤炭进口、贸易理事会机制外，增量有限，后续还有 APEC 和G20两次会议。 配置上，科技在等产业趋势，周期看美联储加息兑现，内需还得等政策；如果都不行，那就只能红利了，也即是回到2024年“924”之前的格局。 已经离开机构的前国金策略首席张弛则建议大家减仓。 本周市场来看，情绪存在冰点向上修复逻辑，